【now.com財經】《Follow Up》4月30日於63.4元薦買微博(09898)，上周五(23日)收報73.2元，較薦前升15%（同期恒指升7%）。目標重溫：90元。
紐約時間上周三(21日)早段，百度集團(09888)(市值2,331億元)美存託股對Q1業績的反應，是高見95.15美元（折港市93.2港元），上周五(23日)收報83.81美元（折港市82.05港元），3日之間由高位大跌12％。百度上周五本港收83.10元，一周跌幅6.1% （同期恒生科指跌0.7% ），買貨良機。
一，2025財年（12月年結）首季，百度業績勝預期，營收324.52億元人民幣，按年升3.0%，按季跌4.9%；股東應佔盈利77.17億元人民幣，按年大升42%，按季大升49%；non-GAAP盈利64.69億元人民幣（EPS 2.32元人民幣），按年跌7.8%，按季跌3.6%。
百度2025全年non-GAAP盈利預測260億元人民幣（EPS 9.25 元人民幣），跌3.8%，預測PE 8.3倍、PB 0.73倍。百度美存託股過去7年平均PE 21倍，平均PB 1.79倍。
PB 0.73倍 低得不合理
二，百度是中國領先的互聯網科技公司，業務包括搜索引擎、AI、雲計算、自動駕駛等。百度PB尤其偏低得不合理，以下是中港美同業（部分業務相同）今年預測估值比拼，按PB由低至高排序：
• 百度：PB 0.73倍、PE 8.3倍；
• 京東(09618)：PB 1.34倍、PE 7.9倍；
• 阿里巴巴(09988)：PB 1.84倍、PE 12.4倍；
• 商湯(00020)：PB 2.13倍、負PE；
• 快手(01024)：PB 2.32倍、PE 9.7倍；
• 美團(03690)：PB 3.51倍、PE 15.3倍；
• 騰訊(00700)：PB 3.74倍、PE 17.5倍；
• Alphabet （美：GOOGL）：PB 5.67倍、PE 18.3倍；
• 科大訊飛（深：002230）：PB 5.76倍、PE 92.3倍；
• Amazon（美：AMZN）：PB 6.71倍、PE 32.2倍
• Meta（美：META）：PB 7.99倍、PE 24.5倍；
• Microsoft（美：MSFT）：PB 10.06倍、PE 31倍。
三，今年3月底，百度手上淨現金狀況（現金、等價物、存款、短期及持有到期投資，減借款、可換股票據、應付票據），高達1,590億元人民幣，相等於公司市值高達74%。將公司市值減去手上淨現金，將盈利預測減去估計的利息收入，計算核心業務PE，低至5倍以下。
等納入港股通
四，恒生科技指數30隻成分股中，百度是少數未獲納入港股通股份，只因技術性問題。只要召開股東特別大會，通過美國為主要上市地方，改為港美兩地都是主要上市地方，即可成事，情況如阿里去年改為兩地雙邊上市，北水持股量由零變8.74 ％（16.71億股，價值1,985億元）。百度一旦獲納入港股通，定有更多需求，利好股價。
百度現價83.1元，目標119元，潛在升幅43%；達標計，PB仍只是1.04倍，看看同類股現在PB是多少？績後，Morningstar睇143元，國信證券睇110元。
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