【now.com財經】《Follow Up》6月10日於9.24元薦買聯想集團(00992)，昨日(23日)收報9.07元，較薦前跌1.8％（同期恒指跌2%）。聯想是PC及AI-PC全球龍頭，今年預測PE 8.7倍，較台灣同業折讓47%，吸引力十足。目標重溫：13元，43％水位在後頭。大行中，Arete 最牛，（6月）睇16元。
歐美啤酒股預測PE 15-21倍，國內啤酒股20至26倍，華潤啤酒(00291)(市值777億元)13.1倍，便宜之選。
一，2020年底至2024年底，每個曆年依次跌幅11%、15%、37%、26%，4個歷年由70.76元跌至25.25元，跌幅64% （期內恒指跌幅26% ）。今年以來，潤啤再跌6%至23.8元（期內恒指升18%）。
5年盈利急升261%
二，潤啤2024財年盈利47.39億元人民幣，按年跌8%，但與新冠疫情前的2019財年比較，5年間盈利增幅仍高達261%，遠勝青島啤酒（168）與百威亞洲（1876）。2019至2024年，青啤盈利升幅134%，百威盈利倒退19%。
三，國統局數據顯示，國內啤酒廠產量按年升4.8%。潤啤積極建立新產品並擴大銷售渠道至送貨及會員制超市。彭博綜合預測，潤啤2025財年盈利53.55億元人民幣（EPS 1.66元人民幣），回升13%，預測PE 13.1倍、PB 1.98倍。早幾年，潤啤炒過龍，以致7年平均PE高達53倍、PB 5.2倍。
較同業吸引
潤啤估值遠較同業吸引，以下是同業今年預測估值比拼：
• 潤啤：PE 13.1倍、PB 1.98倍；
• 青啤：PE 13.1倍、PB 2.04倍；
• 喜力（荷蘭：HEIO）：PE 15倍、PB 2.22倍；
• 嘉士伯（丹麥：CARLB）：PE 15.6倍、PB 3.76倍；
• 百威亞洲：PE 17.1倍、PB 1.3倍；
• Anheuser-Busch（比利時：ABI）：PE 19.2倍、PB 1.7倍；
• 重慶啤酒（滬：600132）：PE 20.8倍、PB 19.4倍；
• Boston Beer（美：SAM）：PE 21.5倍、PB 2.56倍；
• 珠江啤酒（深：002461）：PE 25.7倍、PB 2.23倍；
• 燕京啤酒（深：000729）：PE 25.9倍、PB 2.34倍；
• Sapporo (日：2501）：PE 45.1倍、PB 2.83倍；
• United Breweries （印度：UBBL）：PE 70.19倍、PB 10.82倍。
四，潤啤以探索者身份打開中國白酒行業大門，去年白酒營收21.49 億元人民幣，按年升4%；不計政府補助，EBITDA 8.47億元人民幣，增8%。白酒業務對公司長遠盈利增長有裨益，並可提高股份估值（貴州茅台（600519）PE 20倍 、PB 6.8倍）。
潤啤現價23.95元，較52周低位只高出10%，趁低吸納，目標32元，潛在升幅34%。華泰證券（6月）睇37.41元，麥格理（5月）睇46.7元。
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