【now.com財經】《Follow Up 》上周一(6月30日)於1.42元薦買Al概念股硬蛋創新(00400)，上周三(2日)最高1.91元，較薦前飆升35%，上周五(7月4日)收報1.77元，較薦前大漲25% （同期恒指跌1.5%）。目標重溫：2.95元，漲後尚有67%水位在後頭。
易大宗控股(01733)(市值26.4億元）的「易」字代表交易，「大宗」代表大宗商品，公司英文名稱E-Commodities Holdings。
2018年8月31日至2020年9月2日，本欄24個月內共多達15次薦買易大宗，首薦時股價僅0.247元（先撞板，兩周後跌18%至0.204元，再薦），初薦設目標0.49元，原因是PB超低（0.19倍）、PE超低（預測1.3倍）、現金多（=股價1.5倍）。最後一次薦買時0.65元，目標上調至1.2元。易大宗2022年6月見2.68元，較初薦價0.247元飆升9.9倍，現價0.99元，高位回落三分二，可再瞧瞧。
往績PE 2.8倍 預測4倍
一，易大宗在國內從事焦煤的加工及貿易。2024財年（12月年結），營收397.1億元（港幣 • 下同），跌3.5%；純利9.22億元（EPS 0.346元），大跌57%。業績大倒退原因，是鋼鐵業不景，焦煤價格下跌（去年年頭至年尾大跌40%）。以去年盈利計，往續PE低至2.8倍。
2025財年，焦煤價格平均仍將低於去年，易大宗盈利預測再跌30%，至6.45億元（EPS 0.242元）。股價過去一年已腰斬，由1.93元跌至0.99元，現價預測PE低至4.1倍，在煤業股中最低。
PB僅0.26倍
二，易大宗今年預測PB 0.26倍，是更大吸引力所在。萬一盈利倒退幅度大過預測，低PB對股價亦可起支撐作用。易大宗的PB在煤業股中亦是最低。以下是同業預測估值比拼，按PB由低至高排序：
• 易大宗：PB 0.26倍、PE 4.1倍；
• Mongol Mining(00975)：PB 0.74倍、PE 6.8倍
• 中煤能源(01898)：PB 0.75倍、PE 7.3倍；
• 中國旭陽(01907)：PB 0.8倍、PE 115倍；
• 兗煤澳大利亞(03668)：PB 0.86倍、PE 8.4倍；
• 首鋼資源(00639)：PB 0.89倍、PE 13.9倍；
• 力量發展(01277)：PB 1.1倍、PE 4.3倍；
• 兗礦能源(01171)：PB 1.25倍、PE 6.8倍；
• 中國神華(01088)：PB 1.3倍、PE 10.8倍；
• 中國秦發(00866)：PB 1.7倍、PE 7.7倍。
三，去年底，易大宗手上淨現金16.9億元，相等於公司市值的64%。將公司市值減去手上淨現金，將盈利預測減去估計的利息收入，計算核心業務PE，僅1.7倍，非常偏低。
「分家」惹遐想 利好
四，易大宗的大股東原為Famous Speech ，持易大宗55.44%；Famou Speech73.3%由王奕涵女士持有，26.7%由中國五礦集團持有。去年1月19日，Famous Speech 將所持易大宗按比例以實物分派予王奕涵及中國五礦，完成後，Famous Speech不再持有易大宗，而由王奕涵直接持有40.65%（現為40.80% ），中國五礦直接持有14.78%（現為14.83% ）。
兩大股東各自獨立持有易大宗，增減持自由度大增，惹遐想，可憧憬其中一方提私有化，利好。去年1月「分家」訊息公布後，股價由低位1.30元在3個月內升上1.93元，升幅48%。
五礦私有化有色金屬 條件慷慨
五，中國五礦是中國最國際化的貿易集團，私有化旗下公司有先例，2015年以較市價溢價8成、PE 200倍、PB 3.3倍，私有化有色金屬（前2626），條件非常慷慨。
中國五礦現持五礦資源(01208)(市值472億元)67.49%，今年預測PE 12.7倍、PB 1.55倍。易大宗估值較五礦資源估值低得極多。
易大宗去年至今高低1.93元/0.68元，現價0.99元，高出低價不多，目標1.98元，潛在升幅100%。達標計，PB仍不過0.52倍 ，只＝其他煤業股平均PB 1.04倍的一半。
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