【Now財經台】阿里巴巴(09988)發行逾120億元零息可換股債券(CB)，可換取阿里健康(00241)股份，兩隻股份今日(4日)早段齊受壓，阿里輕微低開後，跌幅逐步擴大，早段曾跌近3%，跌至約兩個半月低位，同系阿里健康更一度急挫逾8%，失守10天線。有分析認為，科技行業近期會出現更多類似融資活動。
繼百度集團(09888)後，阿里亦宣布發行120億元零息可換股債券。
這批可換股債於2032年到期，可兌換阿里健康股份，集資淨額119億元，用於包括投資發展雲基礎設施及國際商業業務等一般用途。
初步換股比率為每100萬港元本金的債券，可換約16萬股阿里健康股份，相當於換股價每股6.23元，較阿里健康昨日(3日)收市價有約38%溢價。
目前，阿里持有阿里健康64%股權，若債券被全數兌換，相當於阿里健康不逾12%已發行股本。
有分析認為，換股價符合市場預期，亦未必會攤薄阿里持股。
獨立股評人彭偉新說:「目前，即使換了阿里健康給認購債券的投資者，只不過是阿里於阿里健康的持股量下降，整體來看不會造成攤薄效應，整體安排屬於偏向正面。」
中信里昂則指出，今次交易跟早前百度發零息換股票據，可換取攜程集團(09961)股份情況類似，攜程股價於往後6個交易日累跌10%。不過，阿里健康面對的壓力或更大，因為不少對沖基金已在交易前沽阿里健康。
該行續稱，由於換股價有較高溢價，所以債券持有人行使換股權的可能性較低，而阿里在阿里健康的持股比例不太可能大幅下降，相信阿里目的並非是出售阿里健康股份，而是將其作為穩健資產，以較低成本融資。
富瑞亦認同阿里健康股價今年強勢，今次交易有利阿里降低成本，並預期整個科技行業近期將會出現更多融資活動。
