【now.com財經】《Follow Up 》4月1日於3.63元薦買手遊股IGG(00799)，昨日(7日)收報5.51元，較薦前大升52%，勁勝恒指（同期升8% ）。目標重溫：6元，尚有水位9%。
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今年以來，百威亞太(01876)(市值1,108億元)升12%，華潤啤酒(00291)(市值845億元)升3%，青島啤酒(00168)(H股市值329億元，A + H總市值857億元)跌12%。追落後，買青啤。
一，青啤H股是北水持股較多的國企，北水昨日持有2.67億股（40.73%），值134億元；持潤啤1.87億股（5.75%），值49億元；持百威亞洲1.19億股（0.89% ），值10億元。
二，2025財年（12月年結）首季，青啤營收104.46億元人民幣，按年升2.9%；純利17.1億元人民幣，按年升7.1%。全年預測盈利47.8億元人民幣（EPS 3.51元人民幣），增幅10%。今年預測PE 13.2倍，較7年平均25.7倍折讓一半；預測PB 2.05倍，較7年平均2.96倍折讓三分一。今年預測股息率5.4厘，較7年平均高出2.9厘。
PE與股息 業內最吸引
三，青啤的PE與股息率，在全球中大型同業中，最具吸引力。以下是同業今年預測估值的比拼：
• 青啤：PE 13.2倍、PB 2.05倍、息5.4厘；
• 潤啤：PE 14.4倍、PB 2.18倍、息 4厘；
• 百威亞洲：PE 19.8倍、PB 1.38倍、息5.2厘；
• 重慶啤酒（滬：600132）：PE 20.8倍、PB 18.46倍、息4.8厘；
• 珠江啤酒（深：002461）：PE 23.8倍、PB 2.08倍、息2厘；
• 燕京啤酒（深：000729）：PE 24.8倍、PB 2.34倍、息1.8厘；
• 嘉士伯（丹麥：CARLB）：PE 14.4倍、PB 3.46倍、息3.4厘；
• 喜力（荷蘭：HEIO）：PE 15.8倍、PB 2.08倍、息3.2厘；
• Anheuser-Busch（比利時：ABI）：PE 16.7倍、PB 1.5倍、息2厘；
• Boston Beer（美：SAM）：PE 23.8倍、PB 2.79倍、零息；
• Sapporo（日：2501）：PE 44.4倍、PB 2.79倍、息0.85厘；
• United Breweries（印度：UBBL）：PE 79.0倍、PB 10.9倍、息0.66倍。
四，去年底，青啤手上淨現金及等價物178億元人民幣，財政穩健。
青啤現價50.25元，目標67元，潛在升幅33%。麥格理7月睇73元（高過現價45%），Jefferies 7月睇70元（高過現價39% ）。
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